【2022/04/02 ロイター】米労働省が１日発表した３月の雇用統計は、非農業部門雇用者数が前月より４３万１０００人増加し、堅調な伸びを示した。また失業率は３．６％と２０２０年２月以来、約２年ぶりの水準に改善した。２月の失業率は３．８％だった。
全体の就業者数もパンデミック前から約１６０万人減の水準まで回復した。
３月の市場予想は４９万人増。ただ、２０万人増から７０万人増まで幅があった。
労働者が引き続き不足している中で、３月の時間当たり平均賃金はは前年同月比で５．６％上昇。２月は５．２％伸びていた。
目次
1. 雇用者数と失業率は？
2. 平均時給は？
3. PCEコアデフレータは？
4. ISM景気指数は？
5. まとめ
6. おまけ FOMC議事要旨3/15-16。BS縮小
さーちゃん：1歳児。わからないことがいっぱい。冷静な女の子
はむすけ：私。証券営業マン。さーちゃんのパパ
1. 雇用者数と失業率は？
さーちゃん：今回の雇用者数は+43.1万人だったわよ。
はむすけ：市場予想は49万人増だったから、少し下回ったね。
さーちゃん：失業率は0.2％改善して3.6％になったわ。
はむすけ：失業率は着実に下がっていくね。
さーちゃん：広義の失業率のU-6は6.9％だったわ。
はむすけ：こちらも前月から0.3％改善したね。
2. 平均時給は？
さーちゃん：３月の平均時給は+5.6％だったわ。
はむすけ：賃金も上昇が続いているね。
3. PCEコアデフレータは？
さーちゃん：2022年3月のPCEコアデフレータは+5.4%よ。
はむすけ：これも前月より0.2％上昇したね。
さーちゃん：今回は賃金＞物価ね。
はむすけ：２月は逆だったけど、３月は賃金の伸びの方が大きいね。
さーちゃん：物価上昇も続きそうね。
4. ISM景気指数は？
さーちゃん：3月のISM製造業景気指数は57.1だったわ。
はむすけ：ISM非製造業景気指数は58.3だったね。
さーちゃん：どちらも景気拡大を示す50を大きく上回る水準が続いているわね。
5. まとめ
さーちゃん：今回は私主導で話したわ。
はむすけ：よく頑張ったね。
さーちゃん：さて～ 雇用者数は増えているし失業率も改善が続いているね。
はむすけ：巷では5月のFOMCでは+0.5％の利上げが有力視されるようになってきたね。
さーちゃん：物価も5％以上と、目標の2％程度は大幅に上回っているよね。
はむすけ：3月のFOMC議事要旨でも0.5％の利上げの必要性やバランスシートの縮小を5月にも開始するべき。との意見があったね。
さーちゃん：つまり、利上げを加速させるってことね。
はむすけ：バランスシートの縮小も月950億ドル規模で始めることで概ね合意したようだ。
さーちゃん：引き締めは加速していくわね。
6. おまけ FOMC議事要旨3/15-16。BS縮小
さーちゃん：バランスシートの縮小ってヤバイやつなんじゃないの？ ジャブジャブにあふれたマネーを吸い上げるってことでしょ？？
はむすけ：量的緩和の逆だね。でも心配はいらないよ。
さーちゃん：なんでよ？
はむすけ：ペースが緩やかなんだよ。 コロナ禍で3.7兆ドルから約9兆ドルまで3年で資産が倍に膨れ上がっているんだ。額にして5.3兆ドルの増加。
さーちゃん：そんなに資金が注入されてたのね。リーマンショックの時はどれくらいだったの？
はむすけ：2008年が0.9兆ドルだったんだ。それが2015年には4.5兆ドルになっていた。
さーちゃん：リーマンショックの時は5倍になったのね。
はむすけ：変化率は大きいね。増加額は3.6兆ドルだね。
さーちゃん：それを月950億ドルずつ減らしていくのね。確かに1年で1.1兆ドルしか減らないわね。
はむすけ：そうさ。コロナで出した分を回収するだけでも5年弱かかる。
さーちゃん：そう考えるとかなりゆっくりね。
はむすけ：これでインフレが収まらなければ、さらに踏み込んで縮小させてくる気がするな。
さーちゃん：今のところ再投資を抑えて減らすんででしょ。売却に踏み切ったら一段と進んだことになるわね。
はむすけ：その可能性もあると思うよ。
米3月雇用43.1万人増、底堅さ目立つ 失業率3.6％と2年ぶり低水準 | ロイター
Table A-15. Alternative measures of labor underutilization - 2022 Q01 Results
Federal Reserve Board - Recent balance sheet trends
CMEの FedWatch ツール: FOMCへカウントダウン
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