【2023/04/07 ロイター】米労働省が７日発表した３月の雇用統計によると、非農業部門雇用者数は２３万６０００人増と市場予想を下回ったものの、堅調なペースを維持した。失業率は２月の３．６％から３．５％に低下し、労働市場の逼迫を示し、市場では連邦準備理事会（ＦＲＢ）の追加利上げ観測が高まった。
ロイターがまとめた雇用者の市場予想は２３万９０００人増加だった。
３月の時間当たり平均賃金は０．３％上昇。２月は０．２％上昇していた。３月の賃金上昇率は前年同月比４．２％と２月の４．６％から低下した。
労働参加率は２月の６２．５％から６２．６％に上昇。アフリカ系米国人の労働参加率は２００８年以来の高水準に達した。
目次
1. 雇用者数と失業率は？
2. 平均時給は？
3. PCEコアデフレータは？
4. ISM景気指数は？
5. まとめ
6. FOMC 経済見通し
1. 雇用者数と失業率は？
はむすけ：３月の雇用統計の雇用者数は23.6万人増だったよ
さーちゃん：市場予想は１５万人増から３４万２０００人増まで幅があったのね
はむすけ：予想通りにいったね。失業率は0.1％低下の3.5％だったよ
さーちゃん：失業率は低水準のままね。
はむすけ：U-6は6.7％とこちらも動き少ないね。
さーちゃん：雇用は固く動いているわね。
2. 平均時給は？
はむすけ：平均賃金の伸びは前年同月比+4.2％と減速が続いたよ
さーちゃん：ここが下がってくると、お金使いたい衝動が減ってくるかな
3. PCEコアデフレータは？
はむすけ：2023年2月のPCEコアデフレータは+4.6％だったよ
さーちゃん：前月が改訂されて+4.6％だったから、下がってないわね
はむすけ：それでも物価＞給与になっているからブレーキは効いていると思うよ
（CPIは4/12発表予定）
4. ISM景気指数は？
はむすけ：2023年3月の製造業は46.3と前月47.7から低下
さーちゃん：非製造業は51.2と前月の55.1から大きく低下したね
はむすけ：製造業は拡大を示す50を下回っている期間が５か月になったね
さーちゃん：非製造業は新規受注（-10.4）と輸出（-18.0）が大きく減ったみたいね
はむすけ：非製造の価格は70カ月連続上昇だね。鈍化は続いているみたいだけど
さーちゃん：製造業に続いて、非製造業も伸びが弱くなってきているね
5. まとめ
はむすけ：雇用は緩やかに減速が続いているね
さーちゃん：緩やか過ぎるくらい、ゆっくりね
はむすけ：金利＞物価＞給与になってきているから上手く引き締めはできてるね
さーちゃん：SVBやシグネチャーの破綻やクレディスイスの買収があったけど、終息に向かっているね
はむすけ：ほんと、思ったより順調に進んでいるね
6. FOMC 経済見通し
はむすけ：3月のFOMCで経済見通しが更新されたよ
さーちゃん：ポイントは？
はむすけ：3点かな。まずFF金利見通し 2023末は5.1％、2024末は4.3％
さーちゃん：今年はあと1度利上げ、来年はどこかで下げるようね
はむすけ：次は物価、2023末は3.3%、2024末は2.5％
さーちゃん：今は4.6だから1.3％下がる予定ね。このペースで間に合うのかしら
はむすけ：最後は失業率。2023末4.5％、2024末、2025末も4.6％
さーちゃん：失業率は今年1％上昇したら、あとはそのままってこと？
はむすけ：そうだね。雇用の悪化は想定しているね。会見でも「雇用が強すぎ」と何度も発言していたからね
さーちゃん：5.1％まで利上げしたら、あとは来年にかけて物価も下がって。利下げが見えてくるわね
はむすけ：そうだね。過去の利上げ局面も金利＞物価が目安だったから妥当性はあるね
さーちゃん：次のFOMC5/2-3は注目ね
米雇用者数、3月は23.6万人増と堅調維持 失業率3.5％に低下 | ロイター
Table A-15. Alternative measures of labor underutilization - 2023 M03 Results
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20230322.pdf (FRB経済見通し2023/03）
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