【2022/08/05 ロイター】米労働省が５日発表した７月の雇用統計は、非農業部門雇用者数が前月比５２万８０００人増と予想を大きく上回り、就業者数は新型コロナ禍前の水準に回復した。失業率も３．５％に低下し、国内経済が景気後退（リセッション）には陥っていない状況を示した。
７月の雇用者数は２月以来の大幅増で、１９カ月連続での雇用拡大となった。６月の雇用者数は３９万８０００人と、前回発表の３７万２０００人から上方修正。６月の失業率は３．６％だった。
ロイター調査では、雇用者数は２５万人増、失業率は３．６％と予想されていた。雇用者数の予想レンジは７万５０００人増ー３２万５０００人増と幅があった。
時間当たり平均賃金は０．５％上昇、６月は０．４％上昇だった。前年比では５．２％上昇した。
労働参加率は６２．１％と、６月の６２．２％から低下した。
目次
1. 雇用者数と失業率は？
2. 平均時給は？
3. PCEコアデフレータは？
4. ISM景気指数は？
5. まとめ
6. 7月FOMC +0.75％
さーちゃん：1歳児。わからないことがいっぱい。冷静な女の子
はむすけ：私。証券営業マン。さーちゃんのパパ
1. 雇用者数と失業率は？
はむすけ：今回の雇用統計は予想を大きく上回る大幅増だったよ。
さーちゃん：ここにきて大きく増えたのはなぜかしらね。
はむすけ：52.8万人と市場予想の最大32.5万人を大きく上回った。
さーちゃん：利上げも続いているのにどうしたのかしらね。
はむすけ：失業率も0.1％改善して3.5％だったよ。
さーちゃん：コロナ前の2020年1月に戻ったね。
はむすけ：そうだね。さらに3.4％になったりすると、1969年5月以来の53年ぶりになるね。
さーちゃん：雇用は歴史的な活況具合なのね。IT企業も雇用絞っているのに反応ないわね。
はむすけ：U-6は季節調整済で6.7％と前月と同じだったね。
さーちゃん：雇用が減速や悪化している感じは全然ないわね。
2. 平均時給は？
はむすけ：平均時給は+5.2％
さーちゃん：前月より+0.1％ね。
はむすけ：雇用者も大きく増えて、給与も上がっている。
さーちゃん：賃金の安い労働者ばかりが増えたわけでもないのかしら。
3. PCEコアデフレータは？
はむすけ：2022年6月のPCEコアデフレータは+4.7％だったよ。
さーちゃん：これで４カ月連続下落ね。
（2022/08/13 CPI追記）
はむすけ：2022年7月のCPIは総合+8.5％、コア+5.9％だったよ。
さーちゃん：総合が前月の+9.1％から減速したね。コアは横ばい。
はむすけ：ガソリン価格が前月比7.7％下落したのが大きいようだね。
さーちゃん：これで生活は楽になるのかしら。
はむすけ：食品と家賃は前年比+10.9％と+5.7％とどちらも歴史的な伸びを記録した。
さーちゃん：家計の負担はまだガソリンが減っただけで、食品と家賃は増えたのね。
はむすけ：ガソリンが安いことは喜べるけど、まだ効果が出ている風には見えない。
さーちゃん：市場はCPI下落を好感したようだけどね。
4. ISM景気指数は？
はむすけ：2022年7月のISM製造業景気指数は52.8と前月より下落したよ。
さーちゃん：それでも50は維持しているわね。
はむすけ：非製造業が56.7と予想に反して増加したよ。
さーちゃん：製造業は冷やされていて、サービス業は熱されたのね。
はむすけ：仕入価格と在庫が大きく下がったようだね。
さーちゃん：ブルームバーグは「消費者はサービス支出を拡大し、モノへの需要が減少している」と言っているわね。
はむすけ：そうなると、消費意欲はまだ相当高そうだね。
5. まとめ
はむすけ：予想以上に強い雇用環境が確認できたね。
さーちゃん：ひと昔前なら歓迎されるでしょうけど、今は過熱が心配ね。
はむすけ：平均時給もコア物価の上昇を上回っているし、需要への圧力は限定的になるだろうね。
さーちゃん：市場では次回９月利上げが+0.75％になることも織り込んできているね。
はむすけ：８月はFOMCが無いから、まだブレそうだね。
さーちゃん：かわりに（？） ８月はジャクソンホールの演説があるわね。
6. 7月FOMC +0.75％
はむすけ：7月のFOMCでは+0.75％の利上げが行われたよ。
さーちゃん：+1.0％は無かったので市場は好感したようね。
はむすけ：でも大幅な引き締めなことには変わりないけど、M気質なのかと思うよ。
さーちゃん：既に”織り込んでいる”んじゃないの？ 実際長期金利は6月ピークだし。
はむすけ：でも『議長は「スラックが生じるよう、需要が潜在力を下回る状態が持続することを望んでいる」と説明。適切な政策運営により「景気後退に陥らないようにする」と語った。』と言っているようにまだまだ締め付けるよ。
さーちゃん：需要がもっと減るようにする。でも景気後退にはならない。虫のいい話ね。
はむすけ：そこなんだよね。雇用が堅調だから、需要減速と景気後退回避はできるそうだけど。それならどちらかが不十分になると思うけど。
さーちゃん：今のところ上手くいっているようだから、いいんじゃない。
米7月雇用、予想上回る52.8万人増 失業率3.5％ 利上げ継続へ | ロイター
Unemployment Rate (UNRATE) | FRED | St. Louis Fed
Table A-15. Alternative measures of labor underutilization - 2022 M07 Results
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