【ブルームバーグ 2020/06/05】米国の労働市場は５月に改善した。失業率は市場の上昇予想に反して低下し、雇用者数も予想外に増加した。新型コロナウイルス感染拡大が引き起こした景気低迷から、想定より早く景気が回復しつつあることが示唆された。
キーポイント
・５月の非農業部門雇用者数（事業所調査、季節調整済み）は前月比250万人増
・ブルームバーグ調査のエコノミスト予想中央値は750万人減だった
・前月は2070万人減（速報値2050万人減）に下方修正－1939年の統計開始後で最大の減少
・家計調査に基づく失業率は13.3％に低下
・市場予想は19％への上昇
・前月は14.7％
５月の平均時給は前年同月比6.7％増。前月は８％増だった。平均時給は低賃金労働者の大量失業を反映して４月に大幅に増加したが、こうした労働者の職場復帰でその影響が若干薄れた。
目次
1.予想外だらけ、雇用者数は大幅増加
2.失業率も低下
3.平均時給はプラス続く
4.PCEコアデフレータは？
5.回復は続く？
さーちゃん：0歳児。わからないことがいっぱい。冷静な女の子
はむすけ：私。証券営業マン。さーちゃんのパパ
1.予想外だらけ、雇用者数は大幅増加
はむすけ：毎月月初のお楽しみ。米雇用統計が発表されたね。今回は予想外尽くしだったよ。
さーちゃん：さぷらーいず！ ってやつね＾＾
はむすけ：雇用者数は250万人増。みんなの予想は750万人減だったよ。
さーちゃん：減る予想なのに増えてるって、大ハズレじゃない。
はむすけ：まぁそう言ってあげないで。未曾有の出来事なんだから。
それよりもなんで急増したのかを考えることが大事だよ。
さーちゃん：次に生かせるようにきちんと学ばないとね。
はむすけ：そっちの方が大事。 増加幅は250万人だね。4月は修正されて2070万人減だったことから、減った分の12％が取り戻されたね。 これだけでＶ字回復まで強気にみることはできないと思うけど、過度な悲観は必要ないね。
さーちゃん：5月の統計なのになんで増加したのかしらね。
はむすけ：米国は5月1日から順次経済再開をしているから、それが反映されたね。それと政策の効果も大きいと思うよ。
さーちゃん：政策って？？
はむすけ：失業者への補償で、仕事は無くても生活費は確保できていると思うよ。失業保険の増額が行われているからね。 （内容は過去記事へどうぞ）
さーちゃん：でも、再開しても状況は悪いんじゃないの？
はむすけ：そうだよね。でも回復した事実が１つ。
この雇用者増は2つの強気を表していると思うよ。 1つは経済再開でお仕事が戻ってきているという事。需要は回復する力を維持している事がわかるよ。 もう1つは雇用減少も相応にあったけど、増えた雇用者の方が多かったという事。減少の流れは変わってきているね。
さーちゃん：つまり、今この瞬間は「悪い」けど、方向感は「良い」に向かっているということね。 少し明るくなってきたのね。
2.失業率も低下
はむすけ：失業率も19％の予想に反して、13.3%だったよ。
さーちゃん：こっちも さぷら～いず！ね＾＾
はむすけ：そうだね。 失業率は一部調査がうまくいっていなくて本当は+3%くらい上振れしているんじゃないかと指摘しているよ。 それでも下がっていることはいいことだね。
3.平均時給はプラス続く
はむすけ：平均時給は6.7％増、4月は8％増から幅は減ったね。
さーちゃん：お給料は増えたのね。でも失業者が多いのになんで？
はむすけ：低賃金の雇用者が失業してしまったから、平均時給が上がったようだね。これまでは一番の注目点だったんだけど、これから重要な指標は雇用者数、失業率になるね。
さーちゃん：なんで今までは一番の注目点だったの？
はむすけ：リーマンショックで傷んだ雇用が過去最低の失業率まで改善していた、雇用の量は確保できていたんだね。だから雇用の質である給料水準をウォッチしていたんだよ。 ただ、今回はまた量の確保からチェックだね。
4.PCEコアデフレータは？
はむすけ：4月のPCEコアデフレータは1.0%と3月の1.7%から下落したね。
さーちゃん：ってことはどういう事？
はむすけ：物価が下落したよ。需要も下がっているから下落は別におかしくはないね。これも平均時給とセットでチェックしているんだよ。
さーちゃん：なんでー？
はむすけ：所得の伸び＞物価の伸びであることを確認していたの。これが逆になると「高くて物が買えない」って状態になるから、経済が縮小していく兆しがわかるかと思ってね。 今は重要度は下がってしまったね。チェックは続けるよ。
5.回復は続く？
さーちゃん：このまま回復は続くの？ また景気が悪い期間が続いたりしない？？
はむすけ：回復は続くと思うよ。悲観しすぎるのは良くないよ。
さーちゃん：そうだけど、なんとなく不安じゃないの。大きな黒い雲みたいな感じ
はむすけ：そうだね。 そういう時は『森を見ずに木を見よう』
みんなの生活環境に直結する雇用は今回良かったよ。
さーちゃん：今回は良かったけど、先はわからないじゃない。
はむすけ：その通り！ 先は暗いかもしれないし明るいかもしれないよ。 不安のもとを小分けして考えてみよう。 それに今は考えてもキリがない事もあると思うよ。
経済政策や金融政策で、経済の基礎が壊れないように守ってくれているし、新型コロナウィルスも隔離が有効だし、賢い先生たちが必死に回復薬などを開発してくれているし。回復は続くと思う。
さーちゃん：不安は大きいままだと、不安なのね。 分けて正体を知っていくことが助けになるのね。
はむすけ：世の中は悪い部分もあるけど、良くなっていることも沢山あるから、そういうのに目を向けていくのも大切だね。 とりあえず今回の雇用統計はいい結果だったね！
米雇用統計、予想外に失業率低下－雇用者数は増加に転じる - Bloomberg
米経済再開、州で濃淡 テキサス、小売店営業認める カリフォルニアは外出制限再び強化（写真=ロイター） :日本経済新聞
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